En un año marcado por la urgencia de recuperar la confianza de los mercados internacionales y sanear las finanzas públicas, el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF), bajo la conducción del ministro Felipe Chapman, presentó los resultados de la Cuenta General del Tesoro 2025. El documento revela una corrección fiscal que los analistas califican de “agresiva”, logrando reducir el déficit del Sector Público No Financiero (SPNF) de un alarmante 6.23% en 2024 a un 3.67% al cierre de 2025.
Este ajuste, equivalente a una reducción de B/. 2,069.5 millones en la brecha fiscal , sitúa al país nuevamente en la senda de cumplimiento de la Ley de Responsabilidad Social Fiscal.
El motor de los ingresos y el freno al gasto
El informe destaca que los ingresos totales del Gobierno Central alcanzaron los B/. 10,570.5 millones, lo que representa un crecimiento del 9.3% respecto al ejercicio anterior. Este incremento no fue producto de nuevos impuestos, sino de una gestión más eficiente de la Dirección General de Ingresos (DGI) y el dinamismo de sectores clave como el transporte, almacenamiento y comunicaciones.
Por el contrario, el gasto público experimentó un cambio de tendencia. Los egresos totales se redujeron en un 5.3%, cerrando en B/. 18,935.2 millones. Esta “dieta fiscal” se concentró en la eliminación de gastos superfluos, consultorías y una revisión de la estructura de subsidios.
La “Bomba de Tiempo” de la Caja de Seguro Social (CSS)
Uno de los puntos más críticos del informe es el creciente peso de la Caja de Seguro Social sobre el presupuesto nacional. En 2025, el Estado tuvo que transferir B/. 1,788.01 millones en subsidios directos a la CSS, un aumento masivo del 108.9% respecto al año previo.
Este aporte extraordinario fue necesario para sostener el Programa de Invalidez, Vejez y Muerte (IVM), subrayando la urgencia de las reformas estructurales que el gobierno de José Raúl Mulino ha puesto en la mesa de diálogo nacional.
Deuda Pública: Entre el volumen y el costo
A pesar de la mejora fiscal, el saldo de la deuda pública total ascendió a B/. 59,349.28 millones. Si bien la cifra es históricamente alta, el MEF destaca un manejo estratégico: el costo promedio de la deuda bajó al 4.97% (30 puntos básicos menos que en 2024).
Panamá aprovechó ventanas de mercado para canjear títulos y mejorar el perfil de vencimientos, logrando que el 83.1% de la deuda esté a tasa fija, protegiendo al país de la volatilidad de los intereses internacionales.
Realidad Social: El reto del empleo informal
En el plano macroeconómico, el PIB real creció un 4.4%, elevando el tamaño de la economía a B/. 90,462.6 millones. No obstante, el “bienestar” no llega a todos por igual. El informe señala que la informalidad laboral se mantiene en un 47.7%, y el desempleo entre los jóvenes de 15 a 24 años sigue siendo una herida abierta, situándose en el 15.0%.
Reporte de Situación Fiscal 2025
Puntos Relevantes para el Ciudadano
- Recuperación del Ahorro Corriente: Por primera vez en años, el Gobierno generó un ahorro de B/. 292.0 millones, lo que significa que los ingresos del día a día alcanzaron para cubrir los gastos de funcionamiento básico.
- Sectores Ganadores: El transporte (Canal y Puertos) y el sector financiero lideraron el crecimiento. La agricultura, sin embargo, sufrió una contracción del -1.7%.
- Planilla Estatal: A pesar de la política de austeridad, la planilla cerró con 271,346 empleados, un incremento neto de 4,869 personas respecto a 2024, principalmente en los sectores de Salud y Educación.