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MEF detalla estrategia tras refinanciamiento de deuda en euros
El Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) precisó que la reciente operación de refinanciamiento por EUR 2,400 millones responde a una gestión activa de pasivos diseñada para anticipar riesgos financieros en lugar de reaccionar ante ellos. Al asegurar condiciones actuales, el Estado evitó la incertidumbre que habría representado esperar hasta 2027, año en que vencían originalmente los préstamos, para negociar bajo las condiciones de mercado vigentes en ese momento.
Felipe Chapman, titular de la cartera, destacó que esta estrategia permite proteger el presupuesto nacional frente a la volatilidad de las tasas de interés en Europa y establecer un calendario de pagos más ordenado mediante cuotas semestrales. Según el ministro, este enfoque ha sido fundamental para reducir el costo promedio de la deuda pública del 5.39 % al 4.66 % y posicionar el riesgo país en su nivel más bajo desde 2018, consolidando así la Estrategia de Gestión de Deuda de Mediano Plazo 2025–2029.
Ciudad de Panamá, 22 de julio 2026. Panamá aprovechó una ventana favorable en los mercados internacionales para ejecutar una de las operaciones de manejo de deuda más relevantes de los últimos años. El Ministerio de Economía y Finanzas (MEF), a través de la Dirección de Financiamiento Público, refinanció anticipadamente dos préstamos denominados en euros por EUR 2,400 millones, originalmente programados para vencer en 2027.
La operación no solo extendió los vencimientos hasta 2031, sino que sustituyó tasas de interés variables por tasas fijas, reduciendo la exposición del país a posibles incrementos de las tasas en Europa y otorgando mayor previsibilidad al presupuesto nacional.
Otro de los cambios clave consiste en la forma de pago del capital. En lugar de cancelar el monto total al vencimiento, Panamá comenzará a amortizar la deuda mediante pagos semestrales a partir del tercer año, una medida que disminuye la concentración de obligaciones financieras y suaviza el perfil de vencimientos.
Las condiciones obtenidas reflejan un costo inferior al que habría implicado acudir al mercado con una nueva emisión de deuda a cinco años, cuyo rendimiento estimado rondaba el 5.44 %. En contraste, las operaciones cerradas quedaron pactadas con tasas fijas de 4.83 % y 4.67 %, respectivamente.
El refinanciamiento se estructuró mediante dos operaciones:
| Entidad financiera | Monto | Vencimiento | Tasa fija | Amortización |
|---|---|---|---|---|
| Santander | EUR 1,200 millones | 2031 | 4.83 % | Semestral desde el tercer año |
| Merrill Lynch (Bank of America) | EUR 1,700 millones | 2031 | 4.67 % | Semestral desde el tercer año |
Como parte del acuerdo con Merrill Lynch–Bank of America, el país obtuvo además EUR 500 millones en financiamiento adicional bajo las mismas condiciones financieras, recursos que serán destinados a cubrir parte de las necesidades fiscales previstas para 2026.
En total, la operación comprende el refinanciamiento de EUR 2,400 millones de deuda con vencimiento en 2027 y la contratación de EUR 500 millones de nuevo financiamiento.
La transacción forma parte de la Estrategia de Gestión de Deuda de Mediano Plazo 2025-2029, mediante la cual el Gobierno busca diversificar las fuentes de financiamiento, reducir riesgos asociados a las tasas de interés y optimizar el calendario de pagos de la deuda pública.
Según el MEF, esta política ha permitido reducir el costo promedio de la deuda pública de 5.39 % a 4.66 %, además de contribuir a que el riesgo país de Panamá se ubique en su nivel más bajo desde 2018.
“La deuda del país se administra bajo un principio consistente: anticipar en lugar de reaccionar. Se fijan condiciones hoy por debajo del mercado, en vez de esperar a 2027; se protege el presupuesto frente a la volatilidad de las tasas de interés y se asegura un calendario de pagos más ordenado para los próximos años”, afirmó el ministro de Economía y Finanzas, Felipe Chapman.
Con esta maniobra financiera, Panamá busca reducir la incertidumbre sobre el costo de su endeudamiento y fortalecer la sostenibilidad de sus finanzas públicas en un entorno internacional donde la evolución de las tasas de interés continúa siendo uno de los principales factores de riesgo para las economías emergentes.