Escuchar este artículo
Preparando audio…
Panamá recibió una señal de respaldo político de la Comisión Europea a sus reformas fiscales, mientras busca mejorar su posición ante la Unión Europea y atraer inversión para proyectos de energía y logística. El avance diplomático, sin embargo, todavía debe traducirse en una decisión formal sobre su situación en la lista fiscal del bloque.
La presidenta de la Comisión Europea, Úrsula von der Leyen, felicitó este 22 de septiembre al presidente José Raúl Mulino por las medidas adoptadas para avanzar hacia el Anexo II, entre ellas la aprobación y reglamentación de la Ley de Sustancia Económica, según la información suministrada sobre el encuentro en Nueva York, al margen de la Asamblea General de las Naciones Unidas.
“Cada vez que nos vemos hay progreso”, manifestó Von der Leyen, de acuerdo con el reporte del encuentro. La conversación abarcó también inversiones eléctricas, proyectos del Canal y los efectos del fenómeno El Niño.
El reconocimiento político y la decisión fiscal
La distinción es relevante para empresas e inversionistas: pasar al Anexo II supondría salir de la lista de jurisdicciones no cooperadoras del Anexo I, pero mantenerse bajo seguimiento por compromisos pendientes. No equivaldría a haber completado todo el proceso de adecuación.
En la lista oficial del Consejo de la Unión Europea consultada al cierre, cuya última revisión es del 17 de febrero de 2026, Panamá sigue entre las diez jurisdicciones del Anexo I. La siguiente revisión está prevista para octubre. La decisión corresponde al Consejo; una felicitación de la presidenta de la Comisión no modifica por sí sola esa clasificación.
El proceso europeo evalúa transparencia tributaria, tributación justa y estándares contra la erosión de bases imponibles. Para Panamá, el próximo resultado permitirá medir cuánto del reconocimiento diplomático se convierte en un cambio institucional verificable.
Qué cambia con la sustancia económica
La Ley 526 de 2026 introduce una exigencia concreta para determinadas entidades de grupos multinacionales: respaldar ciertas rentas pasivas de fuente extranjera con actividad económica real en Panamá.
Según la explicación del Ministerio de Economía y Finanzas sobre el régimen aprobado, las entidades comprendidas que no acrediten esa sustancia estarán sujetas a una tarifa del 15% sobre la renta neta gravable correspondiente. Entre los elementos que permiten demostrarla figuran personal calificado, instalaciones, decisiones estratégicas y gastos operativos en el país. El régimen está previsto para el período fiscal 2027.
El alcance importa: la reforma se dirige a determinadas rentas y entidades; no debe interpretarse como un impuesto general del 15% sobre cualquier ingreso recibido del exterior. Su reglamentación fue publicada en la Gaceta Oficial del 2 de septiembre de 2026.
La lectura económica es que el incentivo busca favorecer operaciones con presencia efectiva. Su resultado dependerá de la claridad de las reglas y de su aplicación: atraer oficinas, empleo y decisiones empresariales requiere que el cumplimiento sea previsible, además de verificable.
La inversión europea tiene una agenda propia
Von der Leyen se interesó por los proyectos de energía y transporte sostenible de Global Gateway. El reporte del encuentro destacó la modernización de la red de ETESA con financiamiento del Banco Europeo de Inversiones (BEI), sin detallar montos, condiciones ni nuevos desembolsos.
Como antecedente separado, el BEI anunció en noviembre de 2025 un préstamo marco de US$300 millones a Naturgy, mediante EDEMET y EDECHI, para modernizar y ampliar las redes de distribución panameñas. Esa operación, garantizada por CESCE e integrada en Global Gateway, no debe confundirse con el proyecto de ETESA mencionado en la reunión.
El dato muestra que la relación financiera con Europa ya tiene operaciones concretas. También permite separar dos procesos: la evaluación fiscal del país y la financiación de infraestructura. El encuentro no aporta evidencia de que se haya condicionado una operación a la otra.
El agua condiciona la expansión logística
El ministro del Canal, José Ramón Icaza, presentó avances del reservorio de Río Indio, dos puertos, un corredor logístico y un gasoducto. La información facilitada no anuncia acuerdos de financiación europeos para esos proyectos ni precisa sus respectivos cierres financieros.
La discusión sobre El Niño conecta esa cartera con una vulnerabilidad económica medible. En el año fiscal 2024, durante la sequía, los tránsitos de alto calado del Canal cayeron 21%, a 9.944. Aun así, la vía reportó ingresos de B/.4.986 millones, ligeramente superiores a los del ejercicio anterior, apoyados por sus medidas comerciales y operativas. Menos tránsitos no se tradujeron entonces en una caída equivalente de ingresos.
Río Indio busca reforzar la disponibilidad de agua para consumo humano y para la operación canalera. La Autoridad del Canal contempla un plan de reasentamiento y restablecimiento de medios de vida con participación de las comunidades afectadas. La seguridad hídrica debe evaluarse junto con las compensaciones y los impactos sociales, elementos que también inciden en los plazos de ejecución.
Mulino invitó a Von der Leyen al Foro Económico de Panamá que CAF desarrollará en enero de 2027, según el reporte del encuentro. No se informó una aceptación de la invitación.
La agenda deja hitos observables para los próximos meses: la revisión fiscal europea, la aplicación del nuevo régimen y la concreción financiera y social de las obras. Esos resultados permitirán evaluar si la mayor cercanía diplomática se convierte en condiciones más sólidas para invertir y operar en Panamá.
Nota elaborada a partir de la información suministrada sobre el encuentro del 22 de septiembre de 2026, con contexto documental del Consejo de la Unión Europea, el MEF, la Gaceta Oficial, el BEI y la Autoridad del Canal de Panamá. Los enlaces permiten consultar las fuentes de los datos adicionales.