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Detalles adicionales sobre la séptima subasta de Letras del Tesoro 2026
El Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) precisó que la adjudicación de USD 369.20 millones incluyó USD 39.95 millones destinados al reconocimiento de Intereses Preferenciales para bancos locales. Esta cifra se integró a los resultados de la séptima subasta de Letras del Tesoro, cuya demanda total en primera vuelta alcanzó los USD 378.67 millones.
La entidad aclaró que el incremento en el rendimiento de la Letra, que subió 9.66 puntos básicos respecto a julio, refleja el encarecimiento global del dólar y no un deterioro en la percepción de riesgo país. El MEF destacó que este costo de financiamiento se mantuvo por debajo de las tasas internacionales de referencia, como el UST a 12 meses y el SOFR 12M.
Finalmente, el Ministerio subrayó que la participación de los Creadores de Mercado fue determinante para absorber la demanda sin afectar el precio relativo de los títulos. Con esta operación, el Gobierno reafirma su estrategia de gestionar la deuda bajo criterios de costo y riesgo, buscando fortalecer la liquidez en el mercado local de valores.
La República de Panamá colocó USD 369.20 millones en la séptima subasta de Letras del Tesoro de la vigencia 2026, a un plazo de 12 meses, con liquidación el 7 de agosto de 2026 y vencimiento el 6 de agosto de 2027.
El monto se compone de USD 170.45 millones en ofertas competitivas, USD 148.80 millones en ofertas no competitivas y USD 10.00 millones en segunda vuelta, más USD 39.95 millones entregados en reconocimiento de Intereses Preferenciales a distintos bancos de la plaza.
La demanda alcanzó USD 378.67 millones en primera vuelta, con USD 229.87 millones en ofertas competitivas y rendimientos esperados entre 4.90% y 5.76%. Para el Ministerio de Economía y Finanzas, esa concurrencia muestra el apetito de los inversionistas por los títulos valores de Panamá y el dinamismo del mercado de capitales local.
El Ministerio de Economía y Finanzas fijó el precio de corte en 95.14%, equivalente a una tasa de corte de 5.05%, y obtuvo un rendimiento promedio ponderado de 4.99%, seis puntos básicos por debajo de la tasa de corte.
Las ofertas no competitivas, los Intereses Preferenciales y la segunda vuelta se liquidaron a ese precio promedio ponderado. Al fijar el corte en ese nivel, el MEF declinó 25.8% de la demanda competitiva, correspondiente a inversionistas que exigían rendimientos por encima del costo objetivo de la deuda pública actual.
En el último mes las tasas de referencia en dólares subieron de forma generalizada: el UST a 12 meses aumentó 22 puntos básicos, hasta 4.02%, y el SOFR 12M, 10 puntos básicos, hasta 4.09%. El rendimiento de la Letra del Tesoro subió 9.66 puntos básicos frente a julio.
En términos sencillos: el costo al que el Estado se financia a 12 meses subió, pero menos que las tasas internacionales de referencia. Según el MEF, el alza responde al encarecimiento generalizado del dólar y no a un deterioro en la percepción de riesgo sobre Panamá, y la Letra se colocó por debajo del costo que el mercado asigna a la deuda soberana panameña en su conjunto.
El Ministerio de Economía y Finanzas reconoció el trabajo de los participantes del programa de Creadores de Mercado, cuya profundidad de cotización permitió absorber una demanda superior a los USD 378 millones sin ceder terreno en precio relativo.
El MEF señaló que mantiene su compromiso de administrar las emisiones bajo criterios de costo y riesgo, profundizando la liquidez del mercado local de valores del Estado y consolidando la trayectoria de compresión del diferencial soberano.