Ciudad de Panamá, 4 de junio 2026. La Superintendencia del Mercado de Valores (SMV) impuso una multa de $1 millón a National Advisors Corporation, una de las sanciones más severas contempladas dentro del marco regulatorio panameño, tras concluir que la casa de valores incurrió en una serie de infracciones calificadas como “muy graves” que se extendieron durante varios años.
La medida quedó formalizada mediante la Resolución SMV-4477-2024, emitida el 23 de diciembre de 2024 y publicada este martes en la Gaceta Oficial, cerrando un proceso investigativo que comenzó en octubre de 2022. Consulta Gaceta Oficial Aquí.
El expediente revela que la autoridad abrió un procedimiento sancionador contra la firma y posteriormente amplió las investigaciones para examinar operaciones vinculadas a la entidad y al empresario Eduardo Jaramillo.
Según la resolución, los hallazgos apuntan a deficiencias significativas en áreas consideradas críticas para la protección de inversionistas y la estabilidad del mercado. Entre ellas figuran la administración de fondos, la concentración de riesgos, el manejo de cuentas de inversión, los controles internos y el suministro de información al regulador.
Uno de los elementos que más peso tuvo en la decisión fue la duración de las conductas observadas. La SMV concluyó que algunas irregularidades persistieron durante más de doce meses y que la entidad remitió información considerada falsa o engañosa, además de omitir datos relevantes para las labores de supervisión.
La investigación también documentó dificultades operativas relacionadas con custodios internacionales, así como problemas que impactaban la ejecución de transferencias de fondos, situaciones que, según el regulador, podían afectar la confianza y el funcionamiento adecuado del mercado.
Al determinar la cuantía de la multa, la autoridad evaluó la gravedad de las infracciones, el potencial perjuicio para inversionistas, la duración de los incumplimientos y un factor adicional que terminó siendo decisivo: la reincidencia.
La resolución recuerda que National Advisors Corporation ya había sido objeto de sanciones previas por incumplimientos regulatorios relacionados con actividades no autorizadas para una casa de valores, manejo de cuentas de inversión, registro de operaciones y requerimientos de liquidez.
El caso adquiere una dimensión adicional porque la empresa se encontraba en un proceso de liquidación forzosa cuando la SMV analizó su capacidad económica. A pesar de esa circunstancia, la autoridad concluyó que correspondía aplicar la sanción máxima permitida por la normativa vigente.
La resolución ordena iniciar las gestiones necesarias para hacer efectivo el cobro de la multa y dispone la publicación oficial de la decisión una vez ejecutoriada. Asimismo, establece que las partes involucradas podían presentar recursos de reconsideración o apelación dentro de los cinco días hábiles siguientes a la notificación.
La decisión representa uno de los episodios regulatorios más relevantes de los últimos años en el mercado bursátil panameño y envía una señal clara sobre el endurecimiento de la supervisión frente a incumplimientos que, a juicio de la autoridad, ponen en riesgo la transparencia y la confianza del sistema financiero.