Ciudad de Panamá, 6 de mayo 2026. La República colocó $156.13 millones en su cuarta subasta de Letras del Tesoro de 2026 a 12 meses, en una operación que superó expectativas en demanda y dejó un mensaje clave: incluso en un entorno global de tasas más altas, el financiamiento local del país se mantiene contenido.
La subasta recibió $186.58 millones en ofertas, reflejando un interés robusto de inversionistas. Del total adjudicado, $95.18 millones provinieron de ofertas competitivas, $51.70 millones de no competitivas y $9.25 millones mediante el mecanismo green-shoe, una extensión que suele activarse cuando la demanda supera lo previsto.
El precio de corte fue de 95.37%, equivalente a una tasa de 4.80%, mientras que el rendimiento promedio ponderado se ubicó en 4.66%. La cifra es relevante por lo que no ocurrió: no subió al ritmo del mercado internacional.
Mientras el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 12 meses escaló a 3.74% —24 puntos básicos más que en abril—, la tasa promedio panameña apenas aumentó 10 puntos básicos. Esa brecha sugiere que los inversionistas están diferenciando el riesgo país y respaldando la gestión fiscal local.
El diferencial frente al instrumento estadounidense se redujo a 92 puntos básicos, desde 106 en abril, una compresión que, en mercados de deuda, suele leerse como un voto de confianza.
Más allá del monto, la operación deja tres conclusiones: Panamá mantiene acceso fluido al mercado local, la demanda por deuda de corto plazo sigue firme y la estrategia de financiamiento está amortiguando el impacto del ciclo global de tasas.
El Ministerio de Economía y Finanzas reiteró que continuará con su programa de subastas, apostando por disciplina, liquidez y una curva de referencia sólida en el mercado interno.